第1509章 茅台五粮液遭减持， 28亿资金狂抢山西汾酒(第3页)

 经营现金流\/净利润＞1（汾酒1.3 vs 茅台0.9）

 应收款增速＜营收增速（今世缘-8% vs 酒鬼酒+23%）

 预收款余额＞季度营收50%（泸州老窖62% vs 舍得32%）

 （二）价格带卡位：两大黄金赛道攻防图

 千元战略带：青花30、茅台1935、国窖1573

 次高端升级带：剑南春珍藏级、今世缘v9、水井坊典藏

 （三）避雷指南：三类高危标的特征识别

 经销商库存＞5个月且批价倒挂＞15%

 应收票据占比＞总资产30%（老白干酒达41%）

 省外营收占比＜40%且全国化停滞超2年

 五、终极预判：白酒还是不是“永远的神”？

 当行业产能过剩率达40%、年轻群体人均饮酒量下降28%，白酒板块正经历史诗级出清。但数据揭示结构性曙光：

 高端不死：2000元以上市场年增速19%，cr3市占率87%

 集中加速：top5酒企市占率从31%飙至42%

 数字重生：直播电商酒类gmv增速182% vs 传统渠道4%

 未来3年将是白酒股a收益最显着的阶段，但只有现金流强劲、全国化破局、数字化领先的企业能穿越风暴。

 文末弹药库

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