第1486章 私募大佬密谋“三杀逻辑”：被散户嫌弃的板块大反转(第2页)

 暗线二：消费分化——医药与食品饮料的“冰火两重天”

 百亿私募对消费板块的态度呈现显着分化：

 医药生物成共识：高毅持有3只医药股（同仁堂、健康元等），瓴仁坚守丽珠集团，但操作上却现分歧——高毅减持东诚药业（原料药），聚鸣增持恒铭达（医疗耗材）。这折射出集采政策下半场的细分赛道机会：

 政策免疫型赛道（如中药、医美器械）受青睐，同仁堂凭借独家品种安宫牛黄丸，毛利率长期稳定在45%以上；

 创新药产业链则遭冷遇，东诚药业核药业务受医保控费冲击，机构持仓环比下降38%。

 食品饮料结构性撤退：高毅增持中炬高新（调味品）但减持安琪酵母，折射出对必选消费的再平衡。中炬高新渠道改革初见成效，经销商数量年增12%，而安琪酵母面临糖蜜成本上涨压力，2024年吨均利润同比下降17%。

 启示：消费投资需穿透“行业标签”，聚焦供给侧格局优化（如渠道改革、成本控制）的个体公司。

 暗线三：科技突围——电子行业的“隐形冠军策略”

 睿郡资产重仓乐鑫科技、芯朋微等半导体设计公司，看似押注行业β，实则精选α：

 乐鑫科技（物联网芯片）：2024年海外营收占比升至58%，risC-v架构产品毛利率达52%，卡位智能家居芯片国产替代；