第1491章 新消费革命：这3个赛道将诞生下一个10倍股！(第2页)

 2022年前，万辰集团90%收入依赖金针菇种植，但农产品周期性强、利润率低。2023年切入量贩零食赛道后，公司营收结构颠覆性调整（零食占比94%），毛利率从15%跃升至30%+。

 渠道与供应链赋能

 依托原有农业供应链基础，万辰以“低价高频”策略抢占下沉市场，通过自有品牌（如“陆小馋”）和加盟模式快速扩张，2024年营收同比暴增320%。

 现金流为王

 转型后经营性现金流从1.2亿飙升至8.5亿，高现金流支撑资本开支扩张（如新建仓储中心），形成“增长—融资—再投资”正向循环。

 对标潜力方向：

 宠物经济：中宠股份、佩蒂股份凭借“代工转品牌”逻辑复制万辰路径。

 银发消费：鱼跃医疗（家用医疗器械）、可靠股份（成人失禁护理）等企业正通过产品升级打开市场。

 三、日本经验：穿越周期的消费赛道启示

 招商证券研究显示，日本90年代经济低迷期，三类消费逆势崛起：

 软折扣零售（如唐吉诃德）：通过尾货供应链+高性价比模式满足紧缩需求。

 对标A股：拼多多（temu）、名创优品（mnso）。

 银发经济：资生堂、fancl通过抗衰产品线实现客单价提升，同期保健品行业cAgr达12%。

 本土映射：华熙生物（玻尿酸）、汤臣倍健（营养品）。

 动漫与游戏：任天堂、集英社ip衍生品收入占比超40%，形成“内容—消费”生态闭环。