第1189章 美9月cpi：通胀与降息的博弈，会按下降息暂停键吗？

 今晚，北京时间八点半公布的美国9月cpi数据，无疑将成为全球投资者瞩目的焦点。在上周五非农数据意外强劲之后，市场对于通胀与美联储降息预期的看法已经发生了微妙的变化。本文将深入探讨这一数据背后的意义，以及它可能对美联储政策、金融市场乃至全球经济产生的影响。

 一、非农数据后的市场变局

 上周五的非农就业报告如同一颗重磅炸弹，不仅新增就业远超预期，薪资增速也高于市场预期。这一数据无疑给美联储的降息决策带来了更大的挑战。在此之前，市场普遍预期美联储将在年底前继续降息，以应对全球经济放缓和贸易紧张局势带来的不确定性。然而，非农数据的强劲表现却使得这一预期变得不再那么确定。

 在美联储关注重心向就业数据倾斜的背景下，通胀数据虽然可能不再决定美联储在某次会议上是降息25个基点还是50个基点，但在是否还要降息的问题上，通胀数据依然具有至关重要的话语权。尤其是在薪资增速高于预期的情况下，美联储必须警惕“薪资-通胀”螺旋的死灰复燃。

 二、cpi数据的预期与风险

 目前，市场普遍预期9月总体cpi将同比上升23，环比下降01，而核心cpi则同比上升32，环比上升02。从这些数据来看，市场似乎对总体cpi的进一步回落颇有信心。然而，风险往往隐藏在细节之中。